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量化基金驾驭指南

发表时间: 2019-08-22

  这是一篇我很早就想写的文章,原因无它,因为近期问的人实在是太太太太多了:长信量化先锋怎么了?长信量化先锋还值得持有么?长信量化先锋还能继续

  不得不说,作为量化基金中的佼佼者,长信量化先锋之前确实得到了很多本不该由它得到的东西,那么当前它确实也承载了很多本不该由它承载的东西。有句话怎么说来着,出来混。。。

  上图分别代表了长信量化先锋混合A,申万菱信量化小盘股票LOF,大摩多因子策略混合,泰达宏利逆向策略混合四大量化基金,当年特别是去年大部分时候的风采,不要说迷倒一大片迷妹了,甚至还迷倒了一大片男的。

  也就其中的小沈阳申万菱信量化小盘股票LOF还稍稍好点,今年以来下跌2.92%;

  不管怎么说,他们都跑输了很多投资者都很不屑的沪深300指数,其今年以来上涨3.92%。

  所以你们也看到了,不只是长信量化先锋今年变成了东北F4,是主流量化们都变成了东北F4,所以我说不要把脏水都泼给长信量化先锋,就像我看到的各种媒体自媒体他媒体上那个老生常谈的规模问题,规模百亿确实有点大,但是对于量化来说还是可以hold住的(这点我专门咨询过做量化的基金经理,不是随口荡荡的),况且,况且,况且(这一段我是在火车上写的),最新的一季报显示,长信量化先锋现在已经连滚带爬地来到了85.94亿元,有跌的因素,也有被赎回的因素。

  真正导致量化表现不佳的原因我相信很多人可能都已经知道了,主要还是因为这些量化基金都是玩中小盘的,而这半年,正好是刚开始学习证券知识的641大杀估值的半年,所以别以为量化模型能选到最好的中小盘股就万事大吉了,这也抵挡不住这类股大部分都在杀跌啊。

  我看到的媒体自媒体他媒体一般写到这里也就基本完事收工了,这不是给你找到原因了吗,还不赶紧跪安啊!

  所以这就是我为什么时至今日才写这个话题的原因了,因为就算把量化基下跌的原因全都找到又能咋滴呢?还不是该亏继续亏,该两眼一抹黑继续两眼一抹黑。

  首先我们来看看今年以来所有的主动型量化基金的表现,还是那个手法,一查一筛一涂色,等等,我的眼镜掉了:

  然后一大堆的田汉卿的华泰柏瑞量化基金,我以大家最耳熟能详的华泰柏瑞量化增强A(000172)为例,今年以来上涨5.88%。

  这个问题的答案倒也简单:因为量化基金本来就不仅有中小盘的,而且还有大盘的,比如这些红橙黄的就都是重仓大盘股的。君不见沪深300今年以来涨了近4%,那么这些涨的也就很合情合理了,感情此量化非彼量化啊。

  一个最简单的方法就是看其业绩比较基准。比如上述这些今年业绩好的,基本就都是以沪深300为主要业绩比较基准的,要不就是MSCI中国A股国际指数,和沪深300也差不多,不像之前讲的那些基本都是以中证500为主要业绩比较基准。

  当然也有死不要脸的长信量化先锋和南方策略优化,明明主要投资的是中小盘,却偏偏要写个沪深300指数的业绩比较基准来混淆视听,这叫普通投资者如何分辨?!然后今年就傻眼了,至今能妥妥的跑输基准。话说基金跑输基金会有惩罚么,我猜没有,下次有空我来研究下这个。

  问题是,我们要怎么知道什么时候该投哪类量化基金呢,特别是在这样的分化市(有图为证):

  上图中绿线,蓝线。明显可以看到代表大盘的沪深300跑赢了代表中小盘的中证500,特别是去年末至今长信大跌的这个时间段。

  ,蓝线是创业板指。这个图的分化更明显更标准,这次轮到创业板做噩梦。这里就涉及到一个

  .这个问题不仅仅对于大多数投资者而言,甚至对于大多数专业投资者而言,都是一个很难的问题。话说你见过哪个人可以踏准各种节奏在各种市场中进退自如么,反正以我研究基金这么多年,都没有见到过这样的基金经理,更不要说普通投资者了。所以如果碰到有人说可以做到这点的,肯定是骗纸无疑。

  正所谓退一步海阔天空,既然是个人都做不到,那就干脆承认我们也做不到好了,这也不丢人,相反这样反而还可能找到一些应对之法。

  肉眼定睛这么一看,这个组合收益上享受到了两者的涨,风险上又相对比较抗跌(波动明显小).

  更进一步来说,这个组合虽然简单,但是蕴含着很多改进收益的空间。这里我不打算细说,只给大家两点简单思路供参考:

  。这个多说两句,因为是长期拿一个组合,一开始可以选一个合适的时机入场,左侧结构形成或右侧突破趋势都可以是入场点,然后默默持有耐心等待:1) 如果后面两个都涨就都拿着,这里可以有一个选项可以适当止盈,比如某个涨势良好以至于绝对收益超过20%就可以考虑卖出了;2) 如果等待时候有继续跌跌破止损位的可以先出来控制风险,后面有合适时机继续买入。3) 如果先涨后跌参考第二条止损条件。应该没有别的如果了吧。当然,

  ,如果有人天生大心脏的直接选波动大的然后利用2)的思路也完全没有问题。我这不是给普通投资者一条路么,波动小人投资心态才会好啊,正常人不都是被涨涨跌跌赶下车的么。小鱼儿主页46007,这里我突然有个额外的思考:如果纯看上面的沪深300指数和中证500指数的话,貌似并不能看出来什么特别之处,那是不是可以引入之前一直在玩的

  这个应该可以和上面那个“合适的进场时机”形成呼应,谁说估值(基本面)不能和趋势(技术面)得兼呢?话说今天的题目叫做:量化基金驾驭指南。既然是指南当然要涵盖投资的方方面面了,而且我必须还得指个北。因为大家都知道

  ,顺便指个北。还是以长信量化先锋和华泰柏瑞量化增强混合A为例,直接放图(每月一投):

  看到这个,我相信很多小伙伴会一拍自己刚刚还没拍过的另一条大腿说:当然选长信定投。

  这完全没有问题,只要你会止盈就行,如果不会止盈能承受当中的跌宕起伏也行。

  如果承受不了这个跌宕起伏,那可以定投华泰,至少起伏小多了。不要小看这个,学术上来说,波动越小就是风险越小,虽然我不完全认同这点,但是实际操作起来效果应该还是不错的,比之长信,至少能让一些中小心脏更能坚持定投下去并赚到钱。

  或者两个量化基金一起定投也行,相当于定投了一组加强版的沪深300 中证500,配置的功效同一次性买这个组合,可以抵御分化市的折磨,给多一些坚持定投的动力。

  ,哪怕它历史业绩很好。一定要一次性入场的可以考虑投资一对量化组合,这样万一来了一个杀估值的641,不怕;万2.5又来了一个爱中小创的914,也不怕。既然风格轮动无法踩中节奏,那我两个都买总可以了吧。2.

  说这个主要是我看到有小伙伴竟然4大F都持有,这是没法分散风险的,他们帅起来固然长发飘飘花样美男,跌起来也是会直接全部变成东北猪头F4的。3.

  ,长期来看基本都能轻松跑赢相应的指数,所以在定投的请继续,想要开始定投的可以考虑定投一对量化组合,还不想开始的可以参考我后面可能会发的估值分位图找个黄道吉日开始量化基金的定投之旅。最后,以F4当年红遍大江南北的一首歌里面的一句歌词作为结尾:啊呸你去看流星雨~

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